Respuesta rápida: NO. Haciendo una rápida búsqueda en Google para confirmar mi suposición, parece que no hay ninguna forma (fácil) de usar el teléfono como receptor de Bluetooth. Uno de los problemas es que el dispositivo debería deshabilitar el conector para auriculares cuando Bluetooth está conectado.
Personalmente tengo dispositivos Android antiguos (teléfonos y tabletas) conectados a prácticamente todos los aparatos de audio en mi casa (como estéreos y altavoces amplificados) usando el conector para auriculares o Bluetooth (usando el dispositivo como transmisor con un receptor separado). Simplemente uso el dispositivo conectado en realidad para reproducir el audio. Una opción es conectar al dispositivo de audio normalmente y usar una aplicación donde puedes "controlar de forma remota" un dispositivo Android con otro.
Alternativamente, parece que puedes transmitir de un dispositivo Android a otro usando Wi-Fi. Una aplicación como SoundSeeder en Google Play hace esto posible.
¡Espero que esto ayude!
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¿Exactamente qué modelo es este viejo dispositivo?