El Emulador terminal que viene preinstalado con el CM 10 (IMHO es Emulador terminal de Androids ) tiene como objetivo permitirle acceder a la línea de mando. La gente que usa una ROM personalizada suele utilizarla para estas cosas -- y es muy útil para ciertos tipos de resolución de problemas, ya que a través de la línea de comandos se puede acceder directamente a las herramientas necesarias de Linux para comprobar ciertas cosas.
Aparte de eso, no puedo imaginar que sea "esencial" para el sistema, por lo que su eliminación no debería tener efectos secundarios. Pero tampoco le traería ningún beneficio: residir en el /system
partición, la desinstalación no te daría más espacio en el "almacenamiento interno" y como la aplicación sólo consume otros recursos cuando la inicias, no hay nada que ganar aquí también.
Podría ser muy útil en algún momento futuro, así que le recomiendo que lo conserve. Si realmente quieres deshacerte de él: como con cualquier otra aplicación no sabes si puede ser necesario, primero "congélalo" (desactívalo) y observa cuidadosamente los posibles efectos secundarios (no hay nada que esperar aquí), y después de una semana más o menos, si no aparecen efectos secundarios, puedes seguir adelante y dejarlo.