Lo que básicamente te está preguntando el teléfono aquí es si deseas utilizar solo redes de datos 2G, solo redes de datos 3G, o cambiar automáticamente entre ellas dependiendo de cuál sea la mejor.
La configuración GSM te dará acceso a redes de datos 2G (y 2.5G) utilizando los estándares de datos GPRS o EDGE y velocidades.
WCDMA te dará acceso a redes 3G (utilizando estándares y velocidades normales de 3G o HSDPA).
La configuración normal sería Auto, lo que permite al teléfono seleccionar automáticamente la mejor red de datos (normalmente la más rápida) que pueda captar en el área en la que te encuentras actualmente, pero como esto implica el uso de todos los chips y antenas 2G y 3G, esto consume más energía que forzar al teléfono a utilizar siempre uno u otro.
El inconveniente de seleccionar GSM es que impedirá que tu teléfono se conecte a redes de datos 3G de alta velocidad, pero ahorrará energía ya que los chips y antenas 3G (WCDMA) no se utilizarán.
El inconveniente de seleccionar WCDMA es que impedirá que tu teléfono utilice redes 2G en absoluto (así que si estás en un área sin soporte 3G, entonces tu teléfono no tendrá señal de datos), pero si estás en un área que sabes que tiene buena señal 3G, entonces seleccionar esto ahorrará energía.